ETF: Streuung, Kosten und Abbildung

ETF

Ein ETF verbindet zwei Eigenschaften: Er streut wie ein Fonds über viele Wertpapiere und lässt sich börsentäglich zu einem gehandelten Preis kaufen und verkaufen.

Sondervermögen

Das Vermögen eines Fonds ist vom Vermögen der Fondsgesellschaft getrennt. Eine Insolvenz des Anbieters löscht die gehaltenen Aktien nicht, anders als 2008 bei Zertifikaten der Lehman Brothers, die Forderungen gegen die Bank waren.

Kostenvorteile von ETF gegenüber aktiv verwalteten Fonds

Weil kein Research-Team Einzeltitel auswählt, liegt die Verwaltungsvergütung niedriger, und es gibt keinen Ausgabeaufschlag.

An der Börse Frankfurt lagen die Gesamtkostenquoten gehandelter ETFs laut älterer Übersicht der Börse oft zwischen 0,1 und 0,5 Prozent im Jahr. Der iShares Core MSCI World UCITS ETF (ISIN IE00B4L5Y983) weist 0,20 Prozent aus.

Replizierende vs. synthetische Indexfonds

Voll replizierende ETFs kaufen die Wertpapiere des Index in dessen Gewichtung. Ein DAX-ETF kauft die 40 Mitglieder des DAX, nicht 30: die Zahl stieg am 20. September 2021.

Bei sehr vielen Titeln, etwa dem S&P 500 mit 500 Aktien oder dem MSCI World mit etwas über 1.300, kaufen manche ETFs nur eine Auswahl. Die Abweichung vom Index heißt Tracking Difference.

Swap-basierte ETFs kaufen einen anderen Korb und tauschen die Wertentwicklung per Vertrag mit einer Bank gegen die des Index. Damit lässt sich auch ein ShortDAX abbilden. Physische Anbieter vermeiden das Ausfallrisiko der Swap-Gegenpartei. Swap-ETFs sind in Europa verbreiteter als in den USA; manche Stiftungen und Versicherer dürfen sie nicht kaufen. Ich bevorzuge die replizierende Variante, weil der Korb sichtbar ist.

Langfristige Wertentwicklung des MSCI World

Der MSCI World verteilt das Gewicht auf große und mittelgroße Firmen aus 23 Industrieländern. US-Titel stellen darin den größten Block; wer das ausgleichen will, braucht einen zusätzlichen regionalen Fonds, nicht einen zweiten Welt-ETF.

Ein verbreitetes Beispiel ist der iShares Core MSCI World. Das US-notierte Pendant heißt URTH und ist für ein Depot in Deutschland meist unpraktischer als der UCITS-ETF.

Dividenden ETF

Der S&P 500 Dividend Aristocrats nimmt nur Firmen auf, die die Dividende mindestens 25 Jahre in Folge erhöht haben. Ein UCITS-Beispiel ist der SPDR S&P US Dividend Aristocrats, WKN A1JKS0. Die Definition steht bei den Dividendenaristokraten.

Value ETF

Value-Strategien kaufen Firmen, deren Kurs unter einer Schätzung des inneren Werts liegt. Warren Buffett ist der bekannteste Anhänger. Kennzahlen sind unter anderem das Kurs-Buchwert-Verhältnis und die Dividendenrendite. Ein früheres Beispiel auf den MSCI EMU Value war ein Lyxor-ETF; die Marke gehört seit 2022 zu Amundi. Die Methode selbst erklärt Value Investing.

Sonstige ETF

Es gibt ETFs auf Rohstoffe, Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, dazu Short-ETFs auf fallende Indizes und gehebelte Varianten. Ein früheres Beispiel war der db-x-trackers ShortDAX x2 Daily (heute Xtrackers). Hebel und tägliche Anpassung ändern das Ergebnis gegenüber einem einfachen Indexstand, sobald der Zeitraum länger als ein Tag ist.

Mögliche Anlagestrategie: Fondssparplan

Breit streuende Index-ETFs eignen sich für Sparpläne mit langem Horizont, weil die laufende Vergütung niedrig ist und schon kleine Beträge viele Firmen besitzen.

Bevor Geld in einen Sparplan geht, rechnet der Notgroschen-Rechner die Rücklage.

Häufige Fragen