DAX: Handelszeiten, Börsenfeiertage und Regeln

Handelszeiten des DAX

Der DAX wird an Börsentagen von 9:00 bis 17:30 Uhr aus den Kursen des elektronischen Handelssystems Xetra berechnet; danach endet der Handel mit der Schlussauktion.

Außerhalb der Xetra-Zeiten berechnet STOXX den L-DAX (spät) und den E-DAX (früh) alle 60 Sekunden aus den Kursen der Börse Frankfurt. Beide Indizes haben dieselbe Zusammensetzung wie der DAX und zeigen die Tendenz für den nächsten Xetra-Start. Rund um die Uhr gehandelte CFDs und Zertifikate auf den DAX sind keine offiziellen Indexstände, sondern Preise der jeweiligen Emittenten.

Börsenfeiertage an der Frankfurter Börse

An der Frankfurter Wertpapierbörse ruht der Handel an acht festen Feiertagen, sofern sie auf einen Werktag fallen: Neujahr, Karfreitag, Ostermontag, 1. Mai, Heiligabend, beide Weihnachtstage und Silvester.

An Christi Himmelfahrt, Pfingstmontag, Fronleichnam und am Tag der Deutschen Einheit wird gehandelt. Aktien und ETPs auf Xetra und an der Börse Frankfurt laufen an diesen Tagen bis 20:00 Uhr, strukturierte Produkte bis 22:00 Uhr. Die Deutsche Börse weist darauf hin, dass sich der Kalender für künftige Jahre noch ändern kann; maßgeblich ist der offizielle Handelskalender.

Was ist der DAX?

Der DAX ist der Leitindex des deutschen Aktienmarkts und bildet die Wertentwicklung der 40 größten Unternehmen im Regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse ab.

Der DAX startete am 1. Juli 1988, mit einem Basiswert von 1.000 Punkten zum 30. Dezember 1987. Als Kursindex setzt er den Index der Börsen-Zeitung fort und reicht so bis 1959 zurück. Berechnet wird er heute vom Indexanbieter STOXX; laut Deutscher Börse deckt er rund 80 Prozent der Marktkapitalisierung börsennotierter Aktiengesellschaften in Deutschland ab.

Der in den Nachrichten genannte DAX ist ein Performanceindex: Dividenden fließen rechnerisch zurück in den Index. Der Dow Jones Industrial Average dagegen ist ein Kursindex ohne Dividenden, deshalb lassen sich Punktestände und Renditen der beiden nicht direkt vergleichen.

Welche Unternehmen sind im DAX?

Im DAX stehen die 40 nach Streubesitz-Marktkapitalisierung größten Unternehmen, die die Basiskriterien von STOXX erfüllen; bis zum 20. September 2021 waren es 30.

Basiskriterien laut STOXX:

• Notierung im Regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse und fortlaufender Handel auf Xetra.
• Mindestens 10 Prozent Streubesitz.
• Sitz oder operativer Sitz in Deutschland.
• Pünktlich veröffentlichte Jahres-, Halbjahres- und Quartalsberichte.
• Neue Kandidaten: positives EBITDA in den beiden letzten Geschäftsjahren und ein Orderbuchvolumen von mindestens 1 Mrd. Euro in zwölf Monaten (oder 20 Prozent Umsatz des handelbaren Börsenwerts).

STOXX prüft die Zusammensetzung jedes Quartal. Maßgeblich ist der Rang nach Streubesitz-Marktkapitalisierung:

Änderungen gelten ab dem Handelstag nach dem dritten Freitag des Prüfmonats. Die September-Überprüfung 2026 hat STOXX am 3. September veröffentlicht, wirksam ab 21. September 2026; die nächste planmäßige Überprüfung ist am 3. Dezember 2026. Die aktuelle Liste der 40 Werte veröffentlicht STOXX. Listen mit 30 Werten, wie sie vor 2021 kursierten, sind überholt.

Wie wird der DAX berechnet?

Der DAX gewichtet jedes Unternehmen nach dem Börsenwert seiner frei handelbaren Aktien und rechnet nach der Indexformel von Étienne Laspeyres.

DAX = Σ (Kurs × Aktienzahl × Streubesitzfaktor × Kappungsfaktor) / Divisor

Der Streubesitzfaktor blendet Aktien in festen Händen aus, etwa die Anteile von Großaktionären. Der Kappungsfaktor begrenzt das Gewicht eines einzelnen Unternehmens auf 15 Prozent. Der Divisor wird bei jeder Indexänderung so angepasst, dass ein Tausch von Mitgliedern den Punktestand nicht verändert; ein Anstieg nach einer Neuaufnahme stammt deshalb nie aus der Neuaufnahme selbst.

DAX-Kurs heute

finanz.app zeigt keinen DAX-Kurs, weil STOXX die Veröffentlichung von Indexständen lizenziert und finanz.app dafür bisher keine Lizenz hat.

Aktuelle und historische Stände, Tagesgewinner und -verlierer zeigt die Börse Frankfurt als Betreiberin des Handelsplatzes. Wie nervös die Märkte gerade sind, zeigt der Krisenindikator mit VIX und Zinskurve: sieben Frühwarnsignale, täglich aktualisiert.

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